恒力期货能化日报20240826
行情回忆:沙特阿美公司8月CP出台,其间丙烷590美元/吨,较上月价格上调10美元/吨;丁烷570美元/吨,较上月价格上调5美元/吨。
1. 国内液化气产品量为 52.2万吨左右,较上星期添加0.2万吨。本周炼厂库容率26.2%,环比下降0.34%。港口库存272万吨,环比添加16万吨。
2.焚烧需求冷季,化工需求环比添加,PDH开工率率69,环比添加3%。MTBE开工率59.5%,环比添加0.4%,烷基化开工率44.7%,环比上涨0.16%。
行情回忆:盘面回落,现货走弱,注册仓单添加,国内库存小幅下降,总库存同比高位。
1.炼厂赢利亏本,国内开工率低位,周产值为42.8万吨,环比下降2.6万吨 ,2024年1-8月份沥青累计产值为1780.83万吨,同比削减391.31万吨,降幅18%。8月份国内沥青总方案排产下降。
2. 社库243万吨,环比下降1.7%,厂库111万吨,环比下降1.1%。国内炼厂出货量35万吨,环比削减5%。北方炼厂部分出货欠安,下流终端刚需有限,山东现货3450(-20)。
1、实货:CFR我国均价为929美元/吨(+2,+0.2%),下午PX商谈一般,实货10月在918买盘报价,起浮价Q4在-13/-8.5商谈,纸货9月在928.5/931商谈;
3、供给:供给下降,国内PX负荷上升至86.2%邻近(-0.2pct);亚洲PX设备负荷上升至77.7%邻近(-1.4pct),恒力、盛虹周内设备负荷会下降,浙石化开端方案9月初歧化设备检修10天,PX估计降负;
4、需求:PTA负荷下降0.1%至82.6%,恒力石化PTA-5生产线日开端泊车检修,触及产能250万吨,220万吨生产线日泊车;台化兴业120万吨PTA设备方案9月起泊车检修两周;
5、下流:TA现货加工费288(-59),TA01盘面加工费318(-15),长丝产销4成偏上,短纤均匀产销58%。
今天01合约以5350点收盘,较昨日结算价下降52点,跌幅0.96%,日内增仓7101手至127.19手,TA9-1价差为-88(-10)。现货方面,今天干流现货基差在09+17,9月底主港在09+40~50或01-40~50邻近商谈;PTA现货加工费在288元/吨邻近(环比-17%);供给方面,PTA负荷下降0.1%至82.6%,恒力石化PTA-5生产线日开端泊车检修,触及产能250万吨,220万吨生产线日泊车;台化兴业120万吨PTA设备方案9月起泊车检修两周。下流聚酯负荷为86.7%(-0.1pct);加弹、编织及印染的开机率保持添加,别离抵达84%、69%和73%。江浙涤丝今天产销全体仍旧偏弱,至下午3点半附均产销估算在4成偏上,今天轻纺城商场总销量864万米,较昨日添加77万米。
今天EG2501合约收盘价4649(-26),日内增仓5465手至24.80万手,EG9-1价差为-69(-1)。现货方面,现货干流环绕09升水49左右商谈,下午MEG内盘重心窄幅收拾,基差小幅走强,9月下期货基差在09合约升水72-75元/吨邻近,商谈4659-4662元/吨邻近。华东主港区域MEG港口库存约68.42万吨(隆众资讯),相较上期累库7.23万吨;供给方面,乙二醇全体开工负荷上升至67.52%(+0.4pct),其间煤制乙二醇开工负荷66.21%(+2.06pct);需求方面,下流聚酯负荷为86.7%(-0.1pct);加弹、编织及印染的开机率保持添加,别离抵达84%、69%和73%。江浙涤丝今天产销全体仍旧偏弱,至下午3点半附均产销估算在4成偏上;轻纺城商场总销量864万米(+77)。
逻辑:1.现货端,前期价格接连跌落,部分贸易商和下流逢低刚需补仓,报价开端企稳回暖,但周五跟进心情稍有回落,成交趋缓。
2.供给方面,供给17-17.5万吨起浮,后续或回升到18万吨以上。八月中下旬仍有新增投产方案,河南延化80万吨年产设备现已投产,若陕西龙华的80万吨年产方案相同实现,日产或新增6000吨,较去年供给相对足够。需求方面,高温文环保等要素下工业仍旧按需收购,农需扫尾阶段,复合肥制品库存较高,现在对尿素耗费量一般,全体实践需求仍较为涣散。本周企业库存量43.72万吨,较上星期添加11.29万吨,环比添加34%,累库显着。全体而言,当时供给和方针压力仍存,短时利好驱动暂不显着,秋季肥需求未会集发动,但贱价或有阶段性逢低收购现象,加上出口相关的消息面炒作心情,商场估计短期调整,或迎来一波逢低采买带来的阶段性反弹,需求继续重视拖延的秋季复合肥状况。出口若继续受限,中长期上方压力较大
危险提示:出口方针、保供稳价、需求放量状况、新增投产、淡储、上游煤炭端改变以及国际商场改变
逻辑:港口方面,基差动摇收窄,预期上仅等候南京诚志烯烃重启。内地方面,西北价格重心企稳回暖,其他区域价格动摇收窄。现在,基本面高库存+国内外开工率双高压力暂没有办法处理,按捺期现货估值;在反弹修正相同完毕后,需求新驱动破局,诚志重启预期暂时仅起到限制跌幅效果,故未脱离筑底期。观念上,MA2501超跌修正完成后缺少继续反弹的动力,等候新驱动及预期实现。
现在碱厂送到价降至1550-1600元/吨,现在现已跌破氨碱法本钱价,期现商报价在1460元/吨,盘面跌落后期现成交放量,但因为后续供给压力仍存,在现在库存水平足够以及下流继续减产的状况下,下流以耗费本身质料库存以及贱价刚需收购为主,现货继续反弹驱动缺乏。
大趋势上看,当时纯碱对立假设没有大规模的减产也是没办法缓解的,后续大概率会打破当时氨碱法现金流本钱,然后调查碱厂是否有放量的减产动作带动下流小规模补库,给到纯碱暂时的支撑,但照现在的方式看,后续即便有补库带来的价格反弹趋势估计仍会相对偏弱。
现在需求端暂未起色,现货价格仍在小幅下调中,沙河现货价格下调至1226元/吨,因为高库房存储上的压力叠加现货亏本压力,8月以来玻璃现已在继续减产,但现在量仍是不行的,参阅从前下半年的需求状况,玻璃日熔量不削减至16.5万吨以下是比较难抵达供需平衡的,现在似有似无的补库也难给到价格很好的支撑,短期价格保持底部震动。
刚需端看下流订单没有跟从季节性走好,简直和前期相等,本年暂无旺季预期痕迹,地产端链条仍在产能出清的开端阶段,长周期工业链端看,因为纯碱价格的继续下行,玻璃在需求端负反馈纯碱,而纯碱在本钱端负反馈玻璃,这一工业链条简直处于负循环状况,所以玻璃的价格底部仍会依据纯碱继续向下调整。
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